紡服標(biāo)的因轉(zhuǎn)型并購(gòu)而在15年大牛,也因此在16年大熊。16年板塊表現(xiàn)最好的標(biāo)的普遍具有重組概念,且紡織板塊好于服裝板塊。17年行業(yè)將面臨定增集中解禁潮,企業(yè)既有較強(qiáng)做業(yè)績(jī)和并購(gòu)動(dòng)力,也要面臨市場(chǎng)更為苛刻的考驗(yàn)。

紡織板塊:壓力猶在,不乏亮點(diǎn)。16年至今國(guó)內(nèi)紡織品和服裝類出口均持續(xù)下滑,海外市場(chǎng)終端不濟(jì)是其一,東南亞國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)威脅是其二,且出口增速下滑伴隨著量?jī)r(jià)齊跌。根據(jù)對(duì)匯率貶值進(jìn)行敏感性分析,我們發(fā)現(xiàn)其總體有利于相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)彈性釋放,但還需綜合考慮銷量、競(jìng)爭(zhēng)者威脅、套期保值、原材料價(jià)格等變量。對(duì)棉紡企業(yè)來(lái)說(shuō),棉價(jià)波動(dòng)將帶來(lái)投資價(jià)值。通過(guò)數(shù)據(jù)我們發(fā)現(xiàn)世界棉花庫(kù)存都在中國(guó),國(guó)儲(chǔ)棉拋儲(chǔ)政策影響棉價(jià)彈性,而棉紗企業(yè)對(duì)波動(dòng)敏感性更大,同時(shí)也需注意相關(guān)企業(yè)的棉花庫(kù)存數(shù)據(jù)。

服裝零售:線上線下均遇瓶頸,把握消費(fèi)新趨勢(shì)是關(guān)鍵。目前服裝電商搶了線下半壁江山,傳統(tǒng)百貨等渠道淪為“空城”。同時(shí)傳統(tǒng)電商在經(jīng)歷多年高速增長(zhǎng)后瓶頸已現(xiàn),流量紅利逐漸消失。天貓和京東已搶占了電商超過(guò)85%的份額,企業(yè)在電商渠道如能占據(jù)先發(fā)地位,牢牢抓住大部分流量,潛在空間依然較大。我們現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入了社群消費(fèi)時(shí)代,消費(fèi)者更看重品牌和產(chǎn)品帶來(lái)的情感價(jià)值。因此線下實(shí)體店和線上電商企業(yè)如欲重整旗鼓、脫穎而出,需緊抓此趨勢(shì)。

傳統(tǒng)線下門店引來(lái)變革。80/90后已成為消費(fèi)主力軍,ShoppingMall的興起伴隨著潮流化、年輕化和差異化消費(fèi)趨勢(shì)。而三四線80/90后的消費(fèi)觀念在互聯(lián)網(wǎng)的急速傳播帶動(dòng)下也將緊隨一二線。我們發(fā)現(xiàn)近幾年國(guó)內(nèi)企業(yè)自身品牌短板顯現(xiàn),海外并購(gòu)訴求強(qiáng)烈,案例層出不窮。另外設(shè)計(jì)師品牌(包括和其他品牌合作推出設(shè)計(jì)師系列)也是一股冉冉升起的新生力量。

“網(wǎng)紅+直播”助社交電商崛起。社交電商以網(wǎng)紅、明星為核心,能夠根據(jù)不同需求針對(duì)性的給出“種草”信息,變現(xiàn)力較傳統(tǒng)電商更強(qiáng)。CBNData預(yù)測(cè)2016年紅人產(chǎn)值接近600億元,成為突破傳統(tǒng)電商瓶頸的有效途徑。

其中服裝板塊占比最大,占網(wǎng)紅電商收入的2/3左右。此外,直播的出現(xiàn)讓網(wǎng)紅和消費(fèi)者的互動(dòng)更加真實(shí)透明,直觀的商品展現(xiàn)可以帶動(dòng)更強(qiáng)的變現(xiàn)能力。易觀智庫(kù)預(yù)測(cè)2018年我國(guó)網(wǎng)紅產(chǎn)業(yè)變現(xiàn)規(guī)模可達(dá)到1016億元,其中電商和直播是主要網(wǎng)紅產(chǎn)業(yè)變現(xiàn)來(lái)源,2016占總收入比重為86%。