紡服標(biāo)的因轉(zhuǎn)型并購而在15年大牛,也因此在16年大熊。16年板塊表現(xiàn)最好的標(biāo)的普遍具有重組概念,且紡織板塊好于服裝板塊。17年行業(yè)將面臨定增集中解禁潮,企業(yè)既有較強做業(yè)績和并購動力,也要面臨市場更為苛刻的考驗。
紡織板塊:壓力猶在,不乏亮點。16年至今國內(nèi)紡織品和服裝類出口均持續(xù)下滑,海外市場終端不濟(jì)是其一,東南亞國家競爭威脅是其二,且出口增速下滑伴隨著量價齊跌。根據(jù)對匯率貶值進(jìn)行敏感性分析,我們發(fā)現(xiàn)其總體有利于相關(guān)企業(yè)業(yè)績彈性釋放,但還需綜合考慮銷量、競爭者威脅、套期保值、原材料價格等變量。對棉紡企業(yè)來說,棉價波動將帶來投資價值。通過數(shù)據(jù)我們發(fā)現(xiàn)世界棉花庫存都在中國,國儲棉拋儲政策影響棉價彈性,而棉紗企業(yè)對波動敏感性更大,同時也需注意相關(guān)企業(yè)的棉花庫存數(shù)據(jù)。
服裝零售:線上線下均遇瓶頸,把握消費新趨勢是關(guān)鍵。目前服裝電商搶了線下半壁江山,傳統(tǒng)百貨等渠道淪為“空城”。同時傳統(tǒng)電商在經(jīng)歷多年高速增長后瓶頸已現(xiàn),流量紅利逐漸消失。天貓和京東已搶占了電商超過85%的份額,企業(yè)在電商渠道如能占據(jù)先發(fā)地位,牢牢抓住大部分流量,潛在空間依然較大。我們現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入了社群消費時代,消費者更看重品牌和產(chǎn)品帶來的情感價值。因此線下實體店